故事梗概：莱茵河底有莱茵女仙守卫之魔金，取以铸成指环，即可统治世界，但其人必须事先弃绝爱情。尼伯龙根株儒阿尔贝里希受到女仙的悠意嘲弄，不到她们的爱情，愤而宣誓弃绝爱情，夺得魔金，铸成指环，成为世界之主。神王沃旦命巨人法索尔特与法夫内建造瓦尔哈拉宫殿，以供诸神居住，并允以爱之女神弗里雅为报酬。宫殿建成，巨人索酬，神王悔约，答应以尼伯龙根指环代替弗里雅。沃旦来到尼伯龙根洞穴，用计迫使阿尔贝里希交出指环。阿尔贝里希咀咒得到指环的人必得灾祸。果然,巨人得到指环后厮杀起来,法夫内杀死法索尔特。